随着人民币汇率波动加大，企业汇率风险管理的需求飙增。

　　外汇局广东省分局7月14日发布的数据显示：2021年上半年，银行对客外汇远期、期权累计签约额同比增长176%；广东企业套保比率24.01%，同比上升10.5个百分点。

　　第一财经记者根据2020年上市公司年报统计显示：去年，有超过2600家上市公司披露存在1万元以上汇兑损失，而同期披露1万元以上汇兑收益的公司仅有约740家，整体合计汇兑净损失超过200亿元，其中，汇兑损失超过10亿元的就有3家。

　　汇率双向波动成常态

　　年初至今，人民币汇率走出了一波明显的上扬行情，尤其是5月底人民币兑美元中间价升破6.4关口，创下2018年5月底以来新高。

　　5月31日，中国人民银行决定，自2021年6月15日起，上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的5%提高到7%，用以缓解人民币过快升值的压力，这是自2007年5月以来，央行时隔14年首次动用该工具。

　　那么下半年是否还会保持单边升值势头？不尽然。

　　银河期货认为，受制于国内外各种因素，下半年的人民币汇率走势可能没有上半年如此强，但是，人民币将在合理均衡水平上保持相对稳定，而汇率双向浮动依旧是基本特征，不存在单向升值或单向贬值的可能和条件。

　　5月27日，全国外汇市场自律机制工作会议就曾指出“未来，影响汇率的市场因素和政策因素很多，人民币既可能升值，也可能贬值。没有任何人可以准确预测汇率走势，双向波动是常态，汇率不能作为工具，既不能用来贬值刺激出口，也不能用来升值抵消大宗商品价格上涨影响。”

　　会议强调，企业和金融机构都应积极适应汇率双向波动的状态。企业要避免偏离风险中性的“炒汇”行为，金融机构不仅不能帮助企业“炒汇”，自身也不宜“炒汇”，否则不利于银行稳健经营，还会造成汇率大起大落。

　　事实上，过去几年间人民币汇率的波动率明显上升。

　　数据显示，境内期权市场一年期人民币的隐含波动率已经从过去长期低于2%的水平上升到5%，最高价和最低价的波动幅度为7.5%，汇率弹性明显增强，但在全球来看属于合理适度范围，其他主要货币，欧元、日元、英镑都在7%—9%的波动水平。

　　汇率风险管控至关重要

　　在外贸大省广东，外汇局广东省分局此前在调研中发现，部分企业存在汇率“浮动恐惧”或者汇率投机等心理，在风险管理操作上则表现为汇率避险“裸奔”或“顺周期”行为。

　　所谓汇率避险“裸奔”，是指有些企业风险管理较为被动，缺少科学有效的汇率风险管理手段；汇率避险“顺周期”则是指有些企业存在“赌博投机”心态，在资产负债管理方面存在过度“顺周期”财务运作，希望谋取汇率升贬值的收益，忽略承担的风险，缺乏“单边赌人民币升值或贬值，久赌必输”的认识。

　　2021年，为让辖内市场主体更好地适应汇率双向波动的常态，该局将提升企业汇率风险管理水平作为今年的重点推进工作事项，加大汇率风险中性理念宣传，引导企业审慎安排资产负债货币结构，合理运用外汇衍生产品管理汇率风险，降低企业经营风险，为企业稳健经营提供有力支持。

　　在上市公司层面，截至到目前，已有300余家上市公司发布开展套期保值业务公告，其中大多数公司为制造行业。

　　格力电器(000651.SZ)公告称，由于公司铜、铝等原材料需求量很大，材料的价格波动直接影响公司的经营业绩，因此，有必要在期货市场进行套期保值以辅助正常的生产经营活动。

　　硕贝德(300322.SZ)公告称，随着公司进出口业务不断的发展，外币结算需求增加，汇率波动将对公司经营业绩产生一定的影响。为有效规避外汇市场的风险，增强财务稳健性，公司及下属子公司拟开展外汇套期保值业务。

　　外汇局广东省分局相关负责人表示，接下来，将继续支持符合条件的银行分支行备案外汇衍生产品业务资格，扩大衍生产品业务服务覆盖面。积极促进银企对接，与银行共同探讨通过减费让利、专项授信等方式解决中小企业套保难问题，让汇率避险工具惠及更多中小企业。

　　南华期货分析师认为，目前，鉴于人民币双向波动的特征更为明显，建议有结售汇需求的企业树立风险中性意识。建议进口企业可抓住时机，并逐步缩小购汇敞口，有结汇需求的企业量入为出，可待更佳结汇窗口。

（文章来源：第一财经）