中泰国际发券商报告指，这家银行首予海底捞(06862)加持定级，股价预测33.3港币。原因如下所示：

　　这家银行觉得海底捞的营业收入及股票价格主要表现已进到磨底环节，纯利润将不断恢复。先前疫情及过多开实体店为企业产生贬抑，1H21总体客单量下挫至3.0次/天，单店月均收益从16年390万余元下挫至1H21仅22六万元。纵然近年来顾客对海底捞的业务感受不佳，但依然有一定的品牌知名度。2021年6月企业对组织结构完成调节，将地区综合教练员方式改成大、住宅小区管理机制、提升考核标准、提升考评頻率。企业最近偏重于打磨抛光管理方案及提升门店运营高效率，7/8月开实体店30/20家上下，预估2021年剩下時间开实体店节奏感将变缓。

　　短期内，伴随着疫情接种率的提升、新店上坡及秋冬季热季的到来，有益单店盈利率的提升。中后期，火锅店销售市场领域有着较快增长速度，企业提升下移市场渗透率促进总体业务流程提高。积极主动推动会员管理系统基本建设、提升门店智能化系统、机构改革创新等将提升门店长期性的运营高效率。这家银行预测分析未来五年自然人股东应占溢利各自强悍反跳238.1%及141.8%。

　　除此之外，海底捞先前发布2021年中后期销售业绩，1H21完成营业收入200.9亿人民币RMB(相同)，同期相比 105.9%；归母净利润为0.97亿人民币，同期相比均亏转盈；总体客单量从2020年当期的3.3次/天降低至3.0次╱天；一线至三线城市海底捞饭店的人均消费支出同期相比跌2.6%-2.8%。但是，集团公司1H21的经营状况比不上高管预估，根本原因：1) 自往年后半年起增加很多门店，巨大的总成本提升运营工作压力；2) 遭受疫情危害，新开门店的盈均衡期及现钱项目投资回当期都较过去长。截止到21年6月底，集团公司的全世界门店数量提升299家至1,597家，在其中1,491家坐落于中国大陆，106家位处港澳台地区及国外地域。

　　充分考虑企业置身提高迅速的火锅店跑道，本身企业品牌的环城河较高，创立至今出色的扩展工作能力及新零售供货支撑点海底捞提升市场占有率，业务流程于疫情后有望逐渐修复。这家银行预测分析企业21-23年全年收入为422.0/591.3/789.0亿人民币，同期相比 47.5%/ 40.1%/ 33.4%；公司股东应占溢利为10.5/25.3/53.五亿元，同期相比 238.1%/ 141.8% /111.8%%；每股盈利为0.19/0.46/0.98元。选用现金流量现值实体模型作公司估值，依据10.05%的WACC，这家银行得出每一股股价预测为33.3港币，各自等同于22及23年59.9倍/28.3倍预测分析PE。

　　风险分析：(一) 疫情不断不断严厉打击住户出门就餐想要；(二) 开新店的脚步缓减或新店营运能力比不上预估；(三) 食品卫生安全风险性。

（文章内容来源于：金吾金融）