8月，波兰CPI同比增速从7月的5.0%飙升至5.5%，较波兰中央统计局9月初的初步估计高0.1个百分点。据悉，中央统计局低估了能源价格的上涨，在8月份天然气价格上涨了12.4%的情况下，8月份能源价格同比上涨6.6%，高于最初预计的6.1%。

　　数据显示，波兰的核心通胀率居高不下，预计同比增幅将由7月的3.7%升至3.9%。基本上，波兰的所有主要价格指标都在上涨。服务价格同比增幅由7月份的6.2%升至6.6%，主要是由于经济重新开放后餐厅和酒店经营者提高了价格，这些行业的企业正受益于限制解除后需求的转变。

　　此外，电信和运输价格也在加速上涨。生产商也更强烈地提高了商品价格，8月份商品价格同比上涨5.1%，而7月份的这项数据为4.6%；生产商正在利用国内外持续的高需求，将不断上升的成本转嫁给消费者。

　　分析认为，波兰中央统计局的数据证实了，该国的GDP结构是利于通胀的，且私人投资的份额正在下降。这已经将该国的通胀推高至疫情前的近5%。现在，需求反弹面临着供应限制，这种情况可能会在明年持续下去。所有这些因素都在推高通胀，而且波兰的CPI不会在衰退后出现下降。该国提出的收入再分配将进一步刺激消费，未来可能还将面临近9%的PPI通胀对CPI的滞后影响。

　　尽管波兰央行行长Adam Glapiński最近发表了鸽派声明，但分析认为，基准情景仍然假设波兰在11月首次加息，届时波兰央行也将更新其预测。分析认为，新预测将带来比7月份更高的CPI，尽管它已经很高了(2022年平均3.3%，2023年下半年3.5%，2023年核心通胀率平均3.5%)。

　　近期对Glapiński的采访似乎证实了这一观点。这位央行行长表示，尽管通胀有所下降，但很有可能在2022年超过3.5%。分析预计，波兰明年的平均通货膨胀率可能接近4.0%。

　　这种通胀高于央行容忍上限、核心通胀高(预计2022年平均约为3.7%)和强劲经济(GDP增长约 5%)的预测更新，应该有助于多数货币政策委员会赞成在今年晚些时候加息。分析认为，11月和12月的高CPI数据将是决定性因素，预计今年年底波兰CPI通胀可能接近6%。

（文章来源：智通财经网）