白酒股在岁末获得机构青睐之后，股价节节攀升。不仅是白酒股，消费股同样也获得了资金的青睐。

　　12月8日，白酒股龙头贵州茅台(600519)盘中涨逾2%，股价重回2000元之上。从8月20日创下的此轮调整最低价1525.5元/股计算，贵州茅台的反弹幅度已超过30%。

　　除贵州茅台之外，白酒股另一个龙头五粮液(000858)盘中涨逾4%，老白干酒(600559)涨停，伊力特(600197)涨逾6%。

　　此前的11月底，高盛恢复跟踪A股白酒行业。其中，恢复跟踪贵州茅台评级买进，目标价2101元/股；恢复跟踪泸州老窖(000568)评级中性，目标价245.47元/股；恢复跟踪五粮液评级买进，目标价252元/股；给予酒鬼酒中性的初始评级，目标价200元/股。

　　中信证券则在12月2日早间发布研报称，白酒行业将进入信息密集释放期，目前白酒板块估值处于合理区间，积极推荐白酒行业。

　　国金证券的最新研报成，临近年末消费传统旺季来临，根据历史经验，消费板块预计将有跨年行情。统计2010年至今各行业年底(12月1日起)至次年初(2月28日)股价区间涨跌幅发现，在这十一个统计区间中，消费板块整体表现较为优异。在全行业31个行业中，家用电器、食品饮料、轻工制造、社会服务、传媒、钢铁、建筑材料、电力设备、机械设备、计算机、石油化工这几个行业股价区间涨跌幅进入前八的次数不低于四次，消费板块占比近一半。今年以来消费股整体表现较弱，利空反应较为充分，经过近一年的调整，板块估值也处在相对合理的位置上，本轮行情理应可以相对乐观。

　　国金证券看好岁末年初消费板块行情，重点关注有提价能力+业绩确定性较高的高端和次高端白酒，持续兑现竞争趋缓逻辑且维持较好需求景气度的乳制品两强伊利、蒙牛以及妙可蓝多，边际改善空间明确的家电公司新宝股份、科沃斯等，以及大众消费品中提价传导顺利、控费能力强的公司。

　　中信证券：坚定推荐白酒板块 首推高端酒贵州茅台、泸州老窖、五粮液

　　中信证券最新研报认为，白酒行业将进入信息密集释放期，茅台、五粮液、酒鬼酒、舍得、剑南春等均已开始释放积极信号。我们认为，白酒行业景气持续，基本面稳健向上，对明年全年&春节旺季动销信心坚定；目前白酒板块估值处于合理区间，积极推荐白酒行业。首推攻守兼备高端酒贵州茅台、泸州老窖、五粮液；推荐次高端龙头山西汾酒、古井贡酒、酒鬼酒、洋河股份，关注舍得酒业。

　　全文如下：

　　积极关注行业催化，坚定推荐白酒板块

　　白酒行业将进入信息密集释放期，茅台、五粮液、酒鬼酒、舍得、剑南春等均已开始释放积极信号。我们认为，白酒行业景气持续，基本面稳健向上，对明年全年&春节旺季动销信心坚定；目前白酒板块估值处于合理区间，积极推荐白酒行业。首推攻守兼备高端酒贵州茅台、泸州老窖、五粮液；推荐次高端龙头山西汾酒、古井贡酒、酒鬼酒、洋河股份，关注舍得酒业。

　　白酒行业将进入密集信息释放期。

　　白酒行业将进入信息密集释放期，未来各家酒企将陆续召开2021年营销总结会议，并布置2022年发展目标和春节旺季策略。茅台、五粮液、酒鬼酒、舍得、剑南春等均已开始释放积极信号。

　　▍贵州茅台：12月增加市场投放，2022年具备双位数量增基酒条件，期待市场化改革。

　　12月公司给传统经销商额外投放800吨配额(不同渠道再分配，并非公司计划销量增加)，打款价1479元。此次计划外发货效果较为理想，经销商拿货价格实现提升，但茅台供不应求背景下经销商积极增量；同时，缓解供需矛盾，茅台批价有所回落(目前散/箱茅批价约2600/3500元、较中秋前回落约400/300元)。2022年，公司可供销售基酒具备双位数同增条件(2017/2018年基酒产量分别为4.28/4.97万吨)。期待茅台在新董事长带领下，加快市场化改革步伐。

　　▍五粮液：提升计划外价格至1089元，继续培育和发力经典五粮液。

　　公司计划调整普五2022年的计划外价格至1089元(2021年999元)、占比至40%(30%)；经典五粮液取消平台商模式，2022年经销商直接给公司的打款价为1599元，2022年继续增量；1618和低度等产品预计提价5-10%。普五批价短期有所回落，我们认为，五粮液2021年实际动靓丽、2022年轻装上阵；有望凭借强大品牌影响力，成功提价并收获旺季良好动销和价格传导。

　　▍酒鬼酒：2022年内参仍继续追求高速发展，高端化&全国化持续发力。

　　公司高增长势能不变，省内价盘稳固&省外认可度不断提高。预计2021年内参公司实现收入18亿元左右，2022年内参销售目标30亿元左右、同增60%+。同时，酒鬼酒也有望保持良好发展趋势，预计2022年同增30%+。

　　▍舍得酒业：优势区域望迎下沉&弱势区域加大招商，望持续发力瞄准更高目标。

　　公司在复星入主后，快速解决历史遗留问题，建立激励机制&刺激渠道积极性。2021Q4，舍得严控渠道库存，品味舍得等产品批价呈上升趋势，截至10月完成约52亿元回款。我们预计2021年望实现销售收入55亿元，2022年有望向着70-80亿目标努力。

　　▍顺鑫农业：地产业务望加速剥离，期待经营改善。

　　公司发布公告，拟公开转让所持有的北京房地产相关业务100%股权，加速地产业务剥离。原材料成本上涨压力下，未来部分产品存在一定提价预期。期待未来聚焦主业、疫情影响减弱下，白酒业务产品结构加速升级带来的经营改善趋势。

　　▍风险因素：

　　疫情管控不及预期；消费需求不及预期；政策风险；食品安全问题。

　　▍投资建议：

　　未来一段时间，各家酒企2022年增长规划、春节旺季备货及动销等反馈将相继出炉，有望进一步坚定市场信心。在茅台市场化改革&五粮液价格调整下，白酒行业望持续保持结构性景气趋势，实现长维度下高确定性稳健增长；次高端龙头望持续享受消费升级红利，在全国化推动下实现强劲增长。目前白酒板块估值处于合理区间，积极推荐白酒行业。首推攻守兼备高端酒贵州茅台、泸州老窖、五粮液；推荐次高端龙头山西汾酒、古井贡酒、酒鬼酒、洋河股份，关注舍得酒业。（来源：证券时报）

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（文章来源：澎湃新闻）