·中信证券：中国央行加强预期管理人民币或重回双向波动

　　·中国银行：调整外汇存款准备金率有利于稳定汇率走势

　　·野村证券：2022年全球经济将面临停滞风险而非滞胀

　　·巴克莱：欧洲央行可能在2024年初首次加息

　　·荷兰国际银行：投资者可能在当前水平重新做多美元

　　【机构分析】

　　·中信证券最新研报指出，近期人民币汇率突破6.36阻力位，强势到达近三年半来新高位置，短期内的快速升值引发中国央行采取纠偏行动，年内第二次上调外汇存款准备金率。上调外汇存款准备金率将冻结外汇流动性，抑制外汇派生，有助于抑制人民币单边升值预期。此次调升外汇存款准备金后，美元兑人民币汇率预计将出现一定程度的调整，但当前正值企业年底结汇高峰，调整幅度或略弱于上一次，调整过后，后续人民币仍将面临出口强劲与美元指数走强两方面因素较量的局面，人民币汇率大概率仍是双向波动的走势。

　　·中国银行研究院高级研究员王有鑫进分析称，当前调整主要是由于近期人民币表现较为强势，虽然美元在升值，但人民币同样升值。而我国经济增长仍然面临一定压力，为了避免过快升值对出口部门带来冲击，形成单边升值预期，此时调整外汇存款准备金率有利于稳定汇率走势，更好地服务实体部门发展。此外，目前全球流动性过剩，国内外汇相对充裕，适时的上调外汇存款准备金率有利于改善外汇供求情况，推高外汇兑人民币汇价。

　　·野村证券称，到2022年底，全球经济面临的更大风险可能是停滞，而不是滞胀，因为成本驱动的价格压力会损害仍属疲软的国内需求，而更紧缩的财政和货币政策会拖累经济。如果美国的通胀在2022年上半年失控，美联储可能会祭出激进的加息手段。如果这种情况成为现实，这进一步强化了野村的观点，即2022年底世界经济面临的更大风险是长期停滞，而不是滞胀。野村预计美国明年下半年将面临更加疲软的局面，第四季度的年化增长率略低于2%，这有助于美联储继续逐步加息。另外，预计欧洲央行明年不会加息，因为该央行认为通胀最终会回到目标以下。

　　·巴克莱预计，欧洲央行可能在2024年初首次加息，幅度为25个基点。随着通胀形势的发展，加息预期时间或已提前了一个季度，甚至到了2023年中期。如果按照巴克莱和欧洲央行目前的预测，若2022年第四季度至2023年第一季度通胀率没有低于1.5%，而是趋近于2%以上的话，那么启动加息日期可能会提前至2023年上半年。

　　·荷兰国际银行称，市场预期美国的通胀数据可能进一步走高，支持美联储加快缩债步伐的观点，美元在此预期下走高。此前辉瑞和BioNTech表示，第三针疫苗能有效对抗奥密克戎变异株，避险需求降温，美元有所回落，预计投资者可能会被美元当前的水平所吸引，在CPI报告和美联储会议之前重新做多美元。

（文章来源：新华财经）