富时中国A50指数期货开盘跌0.9%

央行公开市场今日将进行100亿元人民币7天期逆回购操作，中标利率2.20%。

中国央行今日开展100亿元逆回购操作，因今日有100亿元逆回购到期，当日实现零投放零回笼。

【财经要闻】

1.CPI数据加重投资者对美国通胀的担忧情绪 纳指创3月31日以来新低

CPI数据加重投资者对美国通胀的担忧情绪，美股三大指数大幅收跌，纳指跌2.67%，创3月31日以来新低；标普500指数跌2.15%，为2月份以来单日最大跌幅，创4月6日以来新低；道指跌1.99%，创4月13日以来新低。半导体板块ETF跌超4%，奇景光电跌超10%，应用材料跌超7%。FAANGMT中，特斯拉跌超4%，谷歌跌超3%，微软、苹果、亚马逊跌超2%。中概股中，理想汽车涨超4%。富途证券跌超14%，水滴跌近10%，该股上市4个交易日累跌超40%。

2.两市融资余额增加36.16亿元

截至5月12日，上交所融资余额报8042.77亿元，较前一交易日增加18.08亿元；深交所融资余额报7160.47亿元，较前一交易日增加18.08亿元；两市合计15203.24亿元，较前一交易日增加36.16亿元。

【机构解读】

1.中金公司：中国房企进入商业模式转变和估值逻辑切换期

e公司讯，中金公司表示，当前地产板块估值触底的根本原因是市场质疑房地产开发这一商业模式的永续性，中国房企已进入商业模式转变和估值逻辑切换期。中金公司认为，中国房企未来商业模式的演进方向是，开发业务降杠杆，持有业务正当时，资管业务待布局。通过分部估值法，长期看中国房企PE估值中枢有望提升至15倍，PB中枢有望提升至1.5倍。

2.国泰君安：社融回归常态的节奏滞后于货币政策 经济复苏逻辑仍在

e公司讯，国泰君安银行分析师张宇表示，社融同比少增其实是社融回归常态的节奏滞后于货币政策，核心的经济复苏、需求向好逻辑仍在，对银行仍是偏利好。张宇分析，2020年同期的社融和信贷的高基数在6、7月份有明显回落，届时基数扰动会减小；核心的企业中长贷保持多增，说明经济整体需求仍然旺盛；额度管控类似相机抉择，不能将其外推全年，更没必要因此对全年规模增长而悲观。

3.天风证券：短期内铜价有概率再创新高

e公司讯，天风证券宏观分析师宋雪涛表示，从金融属性和工业属性两个方面来看，短期内铜价的上涨仍有足够支撑，铜价有概率再创新高。但三季度开始，铜的基本面压力可能随供给增量的释放和经济复苏的放缓开始缓解，粗炼费用可能会开始回升，铜价的拐点可能随之出现。

4.中信证券点评4月金融数据：贷款结构整体良好 预计5月LPR利率保持不变

5月13日，中信证券宏观分析师程强等点评4月金融数据：4月金融数据低于市场预期，企业与居民的贷款同比少增为主要因素，或与近期信贷监管趋严有一定关联。但贷款结构整体依然良好，实体需求仍在改善区间当中，维持社融回落节奏上半年快于下半年的判断不变。预计5月LPR利率继续保持不变，但国常会提及货币政策需与其他政策配合以应对大宗商品价格过快上涨，需关注后续公开市场操作对市场利率的引导表现。